Cos’è, come funziona e a cosa serve lo yield in ambito finanziario.
Definizione dello yield nella finanza
Il termine yield viene utilizzato in finanza per indicare il rendimento di un investimento rispetto al suo prezzo di acquisto. In altre parole, lo yield rappresenta il guadagno che si può ottenere da un determinato strumento finanziario, e rappresenta perciò il ritorno che si ottiene sull'investimento effettuato.
Lo yield può essere espresso come una percentuale. Ad esempio, se un investimento ha un valore di rendimento del 5%, significa che produce un guadagno del 5% rispetto al valore iniziale dell'investimento. In questo contesto, lo yield rappresenta il tasso di interesse che un investitore può guadagnare su un'operazione finanziaria.
Ogni investimento comporta un certo grado di rischio, e lo yield rappresenta il premio che si ottiene per assumere tale rischio. Lo yield inoltre può essere utilizzato per prendere decisioni di investimento e confrontare diverse opzioni di investimento.
Cos'è la yield curve
La yield curve mostra come varia il rendimento in funzione del tempo, attraverso una rappresentazione grafica delle relazioni tra i tassi di interesse e la scadenza degli strumenti finanziari.
La yield curve può assumere diverse forme a seconda delle condizioni del mercato:
- Yield curve piatta: indica che i tassi di interesse sono simili per le obbligazioni a breve e lungo termine;
- Yield curve ascendente: indica che i tassi di interesse sono più alti per le obbligazioni a lungo termine. In questo caso gli investitori possono ottenere un guadagno maggiore investendo a lungo termine rispetto ad investire a breve termine;
- Yield curve discendente: indica che i tassi di interesse sono più bassi per le obbligazioni a lungo termine rispetto a quelle a breve termine. Di conseguenza, in questo caso gli investitori possono ottenere un guadagno maggiore investendo a breve termine.
Come si calcola lo yield
Lo yield può essere calcolato in diversi modi a seconda del tipo di investimento. In generale, lo yield viene calcolato dividendo il guadagno generato dall'investimento per il prezzo di acquisto dell'investimento, e viene espresso sotto forma di percentuale.
Ad esempio, se un'azione viene acquistata a €50 e produce un interesse annuo di €2, lo yield sarà del 4% (€2 / €50).
Le altre tipologie di yield però si calcolano in un altro modo: ad esempio, il calcolo del dividend yield richiede il rapporto tra il dividendo annuale e il prezzo di mercato dell'azione, mentre il calcolo dell'earning yield richiede il rapporto tra il reddito netto e il valore di mercato dell'azienda.
Tipologie di yield
Ci sono diverse tipologie di yield che si possono utilizzare per valutare un investimento finanziario, tra cui:
- Dividend yield: rappresenta il rendimento che un'azione produce rispetto al suo prezzo di acquisto. Viene calcolato dividendo il dividendo annuale dell'azione per il prezzo di acquisto dell'azione stessa. Ad esempio, se un'azione ha un prezzo di €100 e ha pagato €5 di dividendo nell'ultimo anno, il dividend yield dell'azione sarebbe del 5%. Ciò significa che il dividendo rappresenta il 5% del prezzo dell'azione.
- Earning yield: indica il rapporto tra il guadagno netto dell'azienda e il valore di mercato delle azioni. Ad esempio, se un'azione ha un prezzo di €100 e ha guadagnato €10 nell'ultimo anno, l'earning yield dell'azione sarebbe del 10%. Ciò significa che i guadagni rappresentano il 10% del prezzo dell'azione e, quindi, maggiore è il rendimento dell'earning yield, maggiore sarà la redditività dell'investimento.
- Yield to maturity (YTM): rappresenta il rendimento totale che un'obbligazione produce al momento della scadenza, tenendo conto del prezzo di acquisto dell'obbligazione e del suo valore nominale, nonché del tasso di interesse. Ad esempio, se un'obbligazione ha un valore nominale di €1000, un tasso di interesse del 6% e una scadenza di 5 anni, l'investitore riceverà un totale di €300 di interessi (6% di €1000 per 5 anni).
- Yield to call: indica il rendimento di un'obbligazione nel caso in cui venga rimborsata anticipatamente. Ad esempio, prendiamo un'obbligazione emessa con un valore nominale di €1000, un tasso di interesse del 5% e una scadenza di 10 anni. Questa può essere rimborsata anticipatamente dopo 5 anni ad un prezzo di €1050.
- Yield on cost (YOC): rappresenta il rendimento che un'azione produce rispetto al prezzo di acquisto dell'azione, senza considerare il prezzo attuale nel mercato. Viene calcolato dividendo il dividendo annuale dell'azione per il prezzo di acquisto dell'azione, e moltiplicando il risultato per 100. Ad esempio, supponiamo di aver acquistato 100 azioni di una società a €50 l'una per un totale di €5000. Se la società ha pagato un dividendo di €2 per azione, il rendimento sul costo sarebbe del 4% (€200 di dividendi / €5000 di costo) o il 4% del prezzo di acquisto iniziale.
Cosa influenza lo yield?
Lo yield può essere influenzato da diversi fattori, tra cui:
- l'andamento dell'economia,
- i tassi di interesse,
- la volatilità del mercato,
- le politiche delle banche centrali.
Ad esempio, lo yield può aumentare se l'economia sta crescendo, i tassi di interesse sono bassi e il mercato è stabile.
Come si utilizza lo yield?
Lo yield è uno strumento molto utile per gli investitori, in quanto permette di valutare la redditività di un'operazione finanziaria. In particolare, lo yield consente di confrontare il rendimento di diverse opzioni di investimento e di scegliere quella più conveniente. In generale, maggiore è il rischio, maggiore sarà lo yield.
È tuttavia importante tenere presente che lo yield non è l'unico fattore da considerare quando si valuta un investimento: ad esempio, è importante considerare anche il rischio e la volatilità dell'investimento.
