Cosa sono, come funzionano e quali rischi implicano: ecco le varie tipologie e caratteristiche delle obbligazioni finanziarie.
Cosa sono le obbligazioni finanziarie
Le obbligazioni finanziarie sono strumenti di investimento che permettono di ottenere un reddito fisso per un determinato periodo di tempo. Le obbligazioni possono essere emesse da un'azienda, un ente pubblico o un ente privato con l'obiettivo di finanziarsi.
Le obbligazioni finanziarie funzionano in modo simile ad un prestito. In pratica l'investitore acquista un titolo di debito e diventa creditore dell'emittente, il quale si impegna a restituire il capitale prestato alla scadenza dell'obbligazione, insieme al pagamento degli interessi pattuiti.
Le obbligazioni possono essere considerate un'alternativa all'investimento in azioni, poiché offrono un rendimento più stabile e meno rischioso.
Tipologie di obbligazioni e caratteristiche
Esistono diverse tipologie di obbligazioni finanziarie, che si differenziano per le caratteristiche dell'emittente, la durata del prestito, la modalità di rimborso e il tasso di interesse.
- Obbligazioni governative: emesse dallo Stato o da enti pubblici, sono considerate le più sicure in quanto il rischio di default è molto basso;
- Obbligazioni societarie: emesse dalle aziende, possono essere a tasso fisso o variabile e il loro rischio di default dipende dalla solidità finanziaria dell'azienda;
- Obbligazioni convertibili: permettono all'investitore di convertire l'obbligazione in azioni della società emittente;
- Obbligazioni senior: hanno priorità di rimborso rispetto ad altre obbligazioni emesse dall'azienda. Ciò significa che, in caso di fallimento dell'azienda emittente, i creditori senior vengono ripagati prima degli altri creditori;
- Obbligazioni subordinate: hanno un rischio maggiore rispetto alle obbligazioni senior, in quanto in caso di fallimento dell'azienda emittente sono ripagate solo dopo i creditori senior.
Le obbligazioni possono avere scadenze a breve, medio o lungo termine e possono essere rimborsate in un'unica soluzione alla scadenza o attraverso pagamenti periodici.
Per maggiori informazioni vedi anche la guida con le caratteristiche del trading obbligazionario.
I rischi delle obbligazioni
Come ogni investimento, anche le obbligazioni finanziarie comportano dei rischi, tra cui:
- Il rischio di default: l'emittente dell'obbligazione potrebbe non essere in grado di restituire il capitale prestato o di pagare gli interessi pattuiti; in questo caso quindi l'investitore rischia di perdere il proprio denaro;
- Il rischio di inflazione: se l'inflazione aumenta, il valore degli interessi pagati dall'emittente potrebbe non essere sufficiente a coprire l'aumento dei prezzi;
- Il rischio di tasso di interesse: se i tassi di interesse aumentano, il valore dell'obbligazione potrebbe diminuire.
Caratteristiche che determinano il prezzo delle obbligazioni
Il prezzo delle obbligazioni finanziarie dipende da diverse caratteristiche, come la durata residua del prestito, il tasso di interesse, la qualità creditizia dell'emittente e il livello di rischio associato all'investimento.
In generale, le obbligazioni con scadenza più lunga e tassi di interesse più elevati hanno un prezzo più alto, mentre le obbligazioni emesse da emittenti con bassa qualità creditizia o a rischio hanno un prezzo più basso.
Ecco alcune caratteristiche dei fattori che influenzano il prezzo delle obbligazioni:
- Il tasso di interesse: se i tassi di interesse aumentano, il prezzo delle obbligazioni diminuisce; viceversa, se i tassi di interesse diminuiscono, il prezzo delle obbligazioni aumenta.
- La durata dell'obbligazione: le obbligazioni a lunga scadenza hanno un prezzo più sensibile alle variazioni dei tassi di interesse rispetto alle obbligazioni a breve scadenza.
- Il rating dell'emittente: se l'emittente ha problemi finanziari, o la sua qualità creditizia diminuisce, il prezzo delle obbligazioni può diminuire. Di conseguenza, le obbligazioni emesse da enti con un rating più alto hanno un prezzo più elevato rispetto a quelle emesse da enti con un rating più basso.
Inoltre, le obbligazioni finanziarie possono essere quotate in borsa, proprio come le azioni. In questo caso, il prezzo dell'obbligazione viene determinato dalle leggi di mercato, ovvero dall'incontro tra domanda e offerta.
Quando un’obbligazione è quotata sopra la pari
Un'obbligazione è quotata sopra la pari quando il suo prezzo di mercato è superiore al valore nominale dell'obbligazione stessa. In questo caso l'investitore acquista un'obbligazione pagando più del suo valore nominale per ottenere il diritto di ricevere gli interessi pattuiti.
Ad esempio, se un’obbligazione ha valore nominale di 1000 Euro, ma viene venduta sul mercato a 1050 Euro, si dirà che quell’obbligazione è quotata sopra la pari. Ci sono diverse ragioni per cui ciò può accadere: per esempio, se l'emittente dell'obbligazione ha una forte reputazione e gli investitori sono disposti a pagare un premio per detenere un'obbligazione emessa da tale società.
In questo caso, il rendimento effettivo dell'obbligazione sarà inferiore al suo tasso di interesse nominale, poiché gli investitori stanno pagando di più per acquistarla.
Le obbligazioni sono sicure?
Le obbligazioni finanziarie possono essere considerate sicure o meno a seconda dell'emittente dell'obbligazione stessa.
Le obbligazioni governative sono generalmente considerate le più sicure, in quanto il rischio di default è molto basso. Ne sono un esempio le obbligazioni bancarie, che vengono emesse dalle banche, le quali sono soggette a rigidi controlli e regolamentazioni. Questa tipologia di obbligazione ha solitamente una scadenza breve, ed è quindi meno sensibile alle variazioni dei tassi d’interesse.
Le obbligazioni finanziarie, invece, sono un investimento a rischio, poiché l'emittente potrebbe non essere in grado di restituire il capitale prestato o di pagare gli interessi. Inoltre, le obbligazioni possono essere soggette a rischi di mercato, come la variazione dei tassi di interesse o dei tassi di cambio, che possono influire sulla redditività dell'investimento.
Importanza delle obbligazioni nel mercato
Le obbligazioni finanziarie hanno un ruolo importante nell'economia in quanto permettono alle aziende e agli enti pubblici di finanziarsi attraverso il mercato dei capitali.
Inoltre, le obbligazioni possono essere utilizzate come indicatore dell'andamento dell'economia, poiché il prezzo delle obbligazioni può essere influenzato dalle variazioni dei tassi di interesse e dalla qualità creditizia degli emittenti.
